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一文看懂国债逆回购

电脑杂谈  发布时间:2019-09-01 00:04:22  来源:网络整理

国债逆回购计息天数_国债逆回购 占款天数_逆回购天数

作者:潘潘策略投资

所谓国债回购,即投资者通过国债回购市场把资金借回来的一种操作。国债逆回购本质上是一种短期贷款,做逆回购的投资者借出资金获得收益,做正回购的投资者借入资金付出费用(但必须持有足够的债券作为抵押)。

在上海证券交易所和深圳证券交易所都可以做国债逆回购,品种如下:

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说明:上交所国债回购品种10万元起,追加单位为10万元;深交所国债回购品种1000元起,追加单位为1000元。

交易所在2017年对国债逆回购的规则做了设置,于2017年5月22起陆续实行。主要设置的内容有三点:

1、 将季度计息天数从360天改为365天。

2、 计息天数从名义天数改为资金实际占用天数。所谓资金实际占用天数指的是从做逆回购当天的第二个交易日开始,到做逆回购的资金可取的前一个自然日为止的天数。比如以前的周三,如果做1天国债逆回购,名义上资金只占用周末两天,但资金要到下周一才能取下来,实际计息天数从周五开始算起,到下午为止,共计3天;如果遇上了春节,比如2017年9月28日是2017年十一假期前的倒数第二个交易日,做1天国债逆回购,计息天数是从2017年9月29日到2017年10月8日,共计10天。而一旦经常的周三的之后做3天国债逆回购,实际回款天数从下周一开始算起,而做逆回购的资金下周二就可以取下来,所以实际计息天数甚至就只有1天。

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3、 修改了回购收盘价的计算方法。

有些券商的交易工具对于国债逆回购有专门的页面,比如华泰证券。如果记不住上面这张表格,您在做国债逆回购之前,可以注册华泰证券的涨乐财付通看一眼即可知道某个品种的计息天数。路径是:华泰证券涨乐财付通->交易->国债理财->查看所有国债理财产品(下图为2018年8月15日11点08分的界面逆回购天数,该日为今日)。

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做国债逆回购有一些优点,比如:

1、 操作简单,只应该在交易软件中买入某个国债逆回购品种即可,回购日到期后资金连本带息自动回到证券款项。

2、 风险极低,做正回购的投资者有一定的行业准入条件,并且做正回购时必须足够的转债作为担保,而且减持操作的整个交易过程得到交易所严格管控,万一借款方出账户作为后援,所以逆回购操作出现收不回本息的风险极低。

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3、 流动性好,2018年1天国债回购204001平均每周的成交额高达7000亿元左右。

4、 交易价格少,如1天、2天、3天、4天国债回购的费率分别是十万分之一、十万分之二、十万分之三、十万分之四,7天国债回购的利率是十万分之五。假设某日国债回购的价位为3.65,那么买入10万元1天国债逆回购的利润为100000*3.65/100/365=10元,扣除1元手续费,则实际利润为9元。在国债回购的价位较低时,手续费会分掉一部分逆回购的利润。

5、 某些时点收益率较高(扣除交易价格后的),这些时点一般是年底甚至季末。

一方面,我们可以用短期逆回购品种获得较高的短期流动资金收益,在逆回购年化收益率较高的这些交易日,我们可以用闲余资金专门做逆回购逆回购天数极速赛车APP下载,而不需要考虑做其他的操作。比如2018年3月29日(周四)国债逆回购价格最高为22,即年化收益率为66%(实际占用资金三天),相当于100万本金一天能够拿到至少1798.2元的回报。而2017年9月28(周四)那天国债逆回购价格最高为14.5(实际占用资金十天),年化收益率更是高达145%!

另一方面,有些时候我们可以用中短期的逆回购品种(比如28天国债逆回购或者91天国债逆回购或者182天国债逆回购)来代替中短期的银行理财产品。例如:2017年11月27日91天国债逆回购204091价格最高达到4.98%,2017年12月21日182天国债逆回购204182的单价最高达到4.9%,扣除手续费后的年化收益已经很接近或者超过银行理财产品的利润,而风险更小,操作更简单。如果这时候我们有一些资金必须进行中期理财的话,我们完全可以在交易工具中直接做中短期的逆回购,而不需要跑到银行去购买中短期的理财产品。


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